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          北京理財網平臺

          銀行理財不保本了,我們的錢可以往哪投?

          我是理財師3652020-08-12 10:45:22


          我是理財師

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          越來越多的銀行已經開始陸續停止保本理財產品的銷售,多種保本基金也正在面臨轉型和清盤的命運。為什么大量的受投資者喜愛的保本產品正在逐漸消失?



          年末歲初是各個銀行銷售理財產品的旺季,不少投資者也會借此機會選購合適的理財產品,期待做一筆“穩賺不賠”的投資。過去,保本保息的銀行理財因其安全可靠,基本能100%兌付本息,是大多數投資者的心頭好。


          然而,這種看似很安全的理財產品可能漸漸要成為歷史了。據證券時報報道,越來越多的銀行已經開始陸續停止保本理財產品的銷售:“據華東一家城商行內部人士坦言,將會在年前大規模地停止對保本理財產品的銷售,一些存續的封閉式保本理財產品也將在到期后不再繼續運作?!?/span>


          除了銀行理財產品之外,多種保本基金也正在面臨轉型和清盤的命運。


          據不完全統計顯示,2017年約有30只保本產品到期,其中大部分選擇了轉型,或債券基金,或混合基金,亦有個別選擇轉型成為指數型和股票型基金,當然也有一部分選擇了清盤。



          另一方面,據Wind數據統計,2018年將會有62只保本基金到期,2019年依舊會有最后的45只保本基金到期,這107只共計1692.02億元規模的保本基金也會逐漸迎來轉型或是清盤的命運。


          除此之外,還有一個讓投資者心碎的消息,銀行3個月(90天)以下的封閉式理財產品或將從此消失。



          保本保息時代落幕


          ? 為什么大量的保本理財產品正在消失?


          監管層正在以前所未有的決心打破剛性兌付。


          去年11月,中國人民銀行、銀監會、證監會、保監會、外匯局五部門聯合發布《關于規范金融機構資產管理業務的指導意見(征求意見稿)》,要求:


          “金融機構開展資產管理業務時不得承諾保本保收益”


          “為降低期限錯配風險,金融機構應當強化資產管理產品久期管理,封閉式資產管理產品最短期限不得低于90天”。


          不僅如此,監管層還在《意見稿》中放話,對于仍然硬著頭皮要搞剛性兌付的金融機構,不僅被發現了要處罰,群眾還可以有獎舉報:


          “任何單位和個人發現金融機構存在剛性兌付行為的,可以向人民銀行和金融監督管理部門消費者權益保護機構投訴舉報,查證屬實且舉報內容未被相關部門掌握的,給予適當獎勵?!?/span>



          ? 深受投資者喜愛的“保本保息”,為什么遭受到了監管的無情打擊?


          我們首先要了解金融機構是如何實現剛性兌付的。


          所謂剛性兌付,簡單說就是金融機構對其所發行的資管產品采取的兜底行為,在銀行理財、信托等領域存在較為普遍。當理財產品所對應的基礎資產運作不如預期,不能產生相應的收益時,如果要“剛性兌付”,是需要動用別人的本金來兌付你的本金加收益的。


          此時,你撇開了風險,如預期一樣所獲得的收益,將本來該承擔的風險轉移到了金融機構和其他投資者身上,麻痹了你對風險的痛感。


          這個循環的瘋狂之處就在于,如果你不能跳脫出來,看一看單一個體的剛兌行為是如何可怕地、慢性地、根本性地損害資管市場整體的健康和生命力,后果將很可怕。



          而為什么禁止資金池業務、期限錯配等,就能停止這個瘋狂的循環呢?


          簡單地舉個例子:當一筆特定金額的錢,在特定的期限內投入到特定的項目中,到期后,若項目成功運作則兌付本金加收益,若項目運作不如預期,則收益可能減少甚至本金可能虧損。


          但不管是賺是虧,風險被嚴格地限定在這個產品中,不會被傳導和擴散,你可以想象有一堵無形的“墻”隔離了風險,別人賺多少與你無關,虧多少也與你無關。


          但資金池、期限錯配等,卻相當于推倒了這堵無形的風險隔離墻,錢的來源被混淆,短期要兌付的錢和中長期要兌付的錢被混淆,今天,你的收益可能來自于別人的本金,明天,你的本金也可能被用于兌付別人的虧損。



          沒了保本保息,凈值時代崛起


          資管新規落地,打破剛性兌付,金融機構需實行凈值管理,短期內,一部分金融機構,尤其是銀行可能會面臨較大壓力。


          但從長期來看,將規范理財行業的業務發展,加速銀行理財的轉型之路,真正回歸投資行業“代客理財”的本源,實現“賣者盡責,買者自負?!?/span>



          那么什么是《意見稿》中提出的凈值管理?買過公募基金的人都知道。每只基金都有一個凈值,凈值漲了就賺錢,凈值跌了就賠錢。


          凈值管理意味著以后的銀行理財產品,它們的收益也是浮動的了,既不保本也不保息,完全是浮動收益,是不是非常像公募基金?


          一家大型基金公司產品總監分析道,一直以來銀行基本牢牢占據了1個月到3個月期限的理財市場,雖然公募基金曾在2012年開始大規模發行短期理財基金,但期限也大都是7天、14天、28天為主,主要填補了銀行在這類期限上的空白。


          而隨著征求意見稿的出臺,未來基金公司將更容易去布局發行1個月到3個月的理財產品,而公募基金在凈值型產品的管理上有相當多的積累,比銀行有著更大的優勢。


          一方面逐漸停止對保本理財產品的銷售、一面是凈值型銀行理財產品將要面臨和公募基金的直接競爭。對銀行來說,和公募基金正面競爭壓力還是很大的。


          總之,資管業務規范雖說是給各大機構敲個鐘,其實也是對我們普通人提個醒——我們要真正學會回歸投資本源。 盈虧自負,對自己的錢負責,結合自身風險承受能力,做出最適合自己的資產配置安排。如果自有資金結構非常復雜,找專業的人來做資產配置。


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