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          北京理財網平臺

          【知投客】論估值邏輯在股權估值中的重要性及歷史意義

          知投2020-08-07 16:47:27

            2016年,中國成為世界第二大經濟體的同時跨入了中等收入陷阱,隨著經濟的快速發展,中國這樣一個龐大的國家,一直靠諸如臺灣韓國新加坡這樣的東亞“三駕馬車”的國家和地區依靠過去老的三駕馬車(投資、消費、凈出口)顯然已無法托盤,中國的經濟需要新的發動機帶動才能繼續市場經濟的快速發展。目前中國進入了市場經濟的新常態階段,從原有政策逐漸向新的三駕馬車(新型投資、新型消費及一帶一路)進行轉移。在現有改革方向及新型政策的推動下,2015年7月31日,國發(2014)17號文件中明確指出,要大力發展多層次資本市場,拓展市場廣度深度,促進直接融資與間接融資協調發展,提高直接融資比重,推動混合所有制經濟發展。2015年12月27日,在第十二屆全國人民代表大會常務委員會第十八次會議審議通過《關于授權國務院在實施股票發行注冊制改革中調整適用<中華人民共和國證券法>有關規定的決定(草案)》的議案。我國的資本市場將面臨著重大的改革。
            歷史總是有著驚人的相似,從經濟學上來講,市場經濟在許多方面是共通的,它不可避免地要保有其基本的一致性,也就是說,既然作為市場經濟就有其運動的一般內在規律性。世界經濟在發展中不斷在尋找著新的經濟增長點,時代的發展推動者社會資本及企業進行著新的改變融合。企業并購就是在改革中必然產生的產物。并購的活動特征取決于當時的經濟和技術背景。首先,從時代背景看,企業并購浪潮往往掀起于經濟快速成長的時期,與經濟周期呈現出一種被動的吻合,宏觀經濟的波動是制約企業并購浪潮興衰的決定因素。并購的動力分析,技術革命是企業并購的催化劑。從總體上看,呈現出了一種技術革命帶動經濟發展,經濟發展促進企業并購。

            在這場市場革命性的改革發展中,以創新為動力、以發展方式來轉變推動發展質量和效益提升將成為我國現有主要的發展方向,眾籌將在其中發揮著重大的市場作用,助力良性企業進行快速發展,優化肅清陳舊“僵尸企業”的產業結構。2015年9月16日召開的國務院常務會議強調,要利用“互聯網+”,積極發展眾創、眾包、眾扶、眾籌等新模式,并強調“以眾籌促融資”,發展實物、股權眾籌和網絡借貸,有效拓寬金融體系服務創業創新的新渠道新功能。大量的上市企業,大量的并購將通過眾籌這個新型的融資通道進行規?;拇蠓秶?,大量的中產階層將通過眾籌參與這場在過去只有高端資本才可以介入的資本盛宴!

            但相對于投行來說,廣大的投資者缺少著必要的投資邏輯和金融知識,金融行業本就是一個門檻很高的行業,在這里面充滿著大量派系,稍不則防就會陷入不可自拔的金融陷阱。那么從基本投資邏輯來講,投資首先應該注重的就是企業價值的評估及價值的增長空間,估值邏輯在投行的投資行為中有著至關重要的決定性作用,無論從各個區域的上市板塊到行業的市場情況,再到企業的投資風控管理到生命周期,估值邏輯無一不發揮著無法替代的核心作用。針對于現有廣大投資人的具體情況,知投商學院估值邏輯教研組依托與知投大量的互聯網大數據分析及多位投行領域資深尖端專家為廣大投資者開發出一套適用于各種層次領域的學習課程,幫著投資者快速看清一家企業的核心價值,明確投資的預期收益及投資風險。課程采用大量的實際投資案例,逐步分層次的幫助廣大投資者了解投行在資本運作中的實際技巧。
          個人簡介



          作者: ?蔡博文
          ? ? ? ? ? ? ? 中關村智能硬件產業聯盟理事
          ? ? ? ? ? ? ? 連續創業者,百醫百護創始人
          ? ? ? ? ? ? ? 知投培訓-估值邏輯教研組組長。

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